Menu
Menu
Menu
Hos NORTH M&A oplever vi stigende efterspørgsel på forsikringsaftaler, der afdækker en konkret, identificeret skatterisiko. Disse forsikringer er kendt som ’Specific Tax Risk’-løsninger. Det er en selvstændig forsikring, der ofte udtages i forbindelse med en virksomhedstransaktion, om- eller restrukturering. Aftalen er dermed også relevant i andre situationer end i en M&A proces. Der er intet til hinder for både at udtage både en traditionel W&I løsning, der dækker ukendte risici efter due diligence (også skattericisi), samt en Specific Tax Risk police, der afdækker kendte skatteforhold.
De skatterisici, der afdækkes på en Specific Tax Risk police, vil ofte være kendetegnet ved have en lav til mellem sandsynlighed for aktualisering, og høj økonomisk konsekvens, eller at risikoen vurderes som materiel for transaktionens gennemførsel. Forsikringstager vil med en Specific Tax Risk Insurance kunne overføre skatterisikoen til forsikringsselskabet. Forsikringen virker hermed som en strategisk løsning, der hjælper til at undgå enten en specifik indeståelse, en købesumsreduktion, eller at handlen helt annulleres.
Hos NORTH M&A er vores erfaring, at en Specific Tax Risk-løsninger skaber stor værdi for både sælger og køber. Den bidrager i særlig grad ved at sikre at transaktionen gennemføres. I M&A-transaktioner ses ofte, at køber har identificeret en skatterelateret risiko, som ingen af parterne er villige (eller i stand) til at påtage sig. Under normale omstændigheder vil en sådan skatterisiko kunne sætte transaktionen på pause grundet behovet for nærmere undersøgelser og forhandlinger. Med en Specific Tax Risk Insurance kan risikoen bæres af forsikringsselskabet, og transaktionen kan fortsætte. Det samme gælder i tilfælde, hvor parterne ikke ønsker eller ikke har tid til, at indhente formel godkendelse hos skattemyndighederne.
Forsikringsløsningen kan også anvendes som et supplement til en Warranty & Indeminity forsikring; som en erstatning for sælgers deponering af en del af købesummen, som erstatning for en specifik skadesløsholdelse, eller generelt for at undgå at en materialisering af en given risiko resulterer i en lavere købesum.
’Specific Tax Risk Insurance’-løsninger behøver ikke at tegnes i forbindelse med en M&A-transaktion, men kan være relevant ved for eksempel en om- eller restrukturering. Forsikringsløsningen kan også anvendes i forbindelse med håndtering og minimering af sine kendte skattemæssige risici mere generelt. Det er for eksempel vis muligt at afdække forsikringstagers finansielle risici vedrørende transfer pricing (også for visse fremtidige forhold) eller skatterisici som udspringer af medarbejderforhold eller dividendeudbetaling.
North M&A har indgående kendskab til formidling og forhandling af Specific Tax Risk Insurance, og vi er altid klar til at assistere vores kunder og samarbejdspartnere med en skræddersyet løsning.
Forsikringsbare risici
Hvorvidt et konkret skatterelateret forhold er forsikringsbart, og hvor høj forsikringspræmien vil blive, kommer an på en række faktorer. Disse er bl.a.:
Dækning under policen (limit)
Forsikringspræmie
Forsikringspræmien beregnes, ligesom på en almindelig W&I-forsikring, som en procentdel af forsikringssummen (også kendt som Rate on Line (”RoL”)). RoL ligger typisk på mellem 2 % og 5 % af forsikringssummen i Europa.
Det er ikke usædvanligt, at forsikringsselskabet arbejder ud fra en ’no cure, no pay’-model, hvorved forsikringsselskabet ikke er berettiget til betaling, hvis der ikke placeres en police. Undtagelsen hertil er det såkaldte ’underwriting fee’, der skal betales særskilt, og uanset om der placeres en police eller ej. Læs mere herom nedenfor.
De samlede omkostningerne udgøres af en forsikringspræmie, et underwriting fee og et broker fee. Disse en er en engangsomkostning, der forfalder ved ikrafttrædelse af forsikringen, da forsikringen ikke skal fornys.
Selvrisiko
Afhængig af den konkrete skatterisiko, vil forsikringsselskabet kræve, at forsikringstager bærer en del af et eventuelt tab, der udgør selvrisikoen. Dette sker typisk i tilfælde, hvor der er en større risiko for, at skattemyndighederne ønsker at analysere det pågældende forhold i dybden. Som udgangspunkt er det dog oftest ’defence cost’, der justeres, når forsikringsselskabet ønsker at få forsikringstager til at bære en del af et eventuel tab.
Will, should or more likely than not
Præmien og størrelsen af policens selvrisiko vil også afhænge af, hvilken konklusion skatterådgiveren kommer frem til. Selvom forsikringsselskabernes underwriting-tilgang er forskellig, ses gerne at selvrisikoen på en police, hvor en skattevurdering har en ”will”-vurdering (generelt større end 90% sandsynlighed for succes, hvis skattepositionen udfordres af SKAT) eller ”should”-vurdering (generelt større end 80% sandsynlighed for succes, hvis skattepositionen udfordres af SKAT), vil for eksempel have en lavere selvrisiko end en ”more likely than not”-vurdering (generelt større end 50% sandsynlighed for succes, hvis skattepositionen udfordres af SKAT). Selvrisikoen forventes ofte at have et niveau, hvor forsikringsselskabet ikke påtager sig at afholde frekvensskader.
Policens varighed
Policen tilpasses i overensstemmelse med den lokale jurisdiktions forældelseslov. Er der tale om et forhold i Danmark, er der oftest tale om dækning i 5 år, men perioden kan også strække sig længere, fx 7 år (dog max 10 år).
Underwriting fee
Et ’underwriting fee’ er det honorar forsikringsselskabet afholder for det arbejde, der ligger forud for ikrafttrædelse af forsikringspolicen. Ofte anvendes en ekstern advokat eller anden skatteekspert, men enkelte forsikringsselskaber laver arbejdet internt. Underwriting fee er særskilt fra – og i tillæg til, forsikringspræmien. Fee’et faktureres uanset om der udtages en police eller ej. Prisen på underwriting varier alt efter kompleksitet, forsikringssum og jurisdiktion.
Skat af forsikringspræmien
Visse jurisdiktioner kræver betaling af skat baseret på forsikringspræmien. Dette varierer gennem Europa, og for eksempel i England er skatten 19% af præmien, mens den i Tyskland ligger på 11%, i Danmark på 1,1% og i Sverige 0%. Skatteniveauet, og hvor forsikringstager skal svare skat, afgøres af forsikringstagers jurisdiktion.
Udfyld formularen, hvis du er interesseret i at høre mere om Specific Tax Insurance, eller hvis du har spørgsmål vedrørende andre M&A forsikringer. Vi guider dig til flere fordele og mindre risici.
No post found
Hold dig opdateret ved at følge os på vores LinkedIn, hvor vi ofte udkommer med indsigt og gode råd vedrørende erhvervsforsikring, M&A, firmapension, realkreditrådgivning og financial procurement. Vi har gjort det let for dig. Tryk på knappen for at følge os.
Velkommen til podcasten “Det skete bare ikke”! – En podcast for CFO’er. Her dykker vi ned i fascinerende historier om uforudsete hændelser, der har påvirket virksomheder. Vi udkommer hver 14 dag, hvor vi inviterer spændende gæster i studiet.
NORTH Risk A/S
Nørgaardsvej 32
2800 Lyngby
CVR: 42248789
© 2023 - All rights reserved - NORTH
